这个IVD小众赛道，很火！
在IVD资本市场，“国产替代”向来是被投资者追捧的题材，从试剂到仪器，乃至上游原材料产业都是如此。号称科创板“最牛”新股便诞生于IVD上游原料产业，去年6月，打破色谱填料领域“卡脖子”困境的纳微科技，在上市当日收获了1273%的涨幅，创造了一天暴涨12倍的“神话”。近日，科创板上市的“培养基第一股”奥浦迈同样表现不俗，股价涨幅58.65%，市值达到104亿元。而就在6月时，另一家国内“培养基”头部企业澳斯康也启动IPO，拟募资30亿元，估值不低于120亿元。
培养基在微生物实验室中是起到关键作用的原料之一，广泛用于不同病原微生物的分离、鉴定和药物敏感性测定，同时，其在细胞增殖培养、生物医药行业中也起着至关重要的作用。乘着国内生物医药及IVD行业发展东风而起的“培养基”领域，也正在资本市场开启了另一出财富盛宴。
“小众”原材料蕴含大价值
新冠疫情爆发后的这几年，成为国内细胞培养基行业的黄金增长期。奥浦迈、澳斯康、倍谙基等国产细胞培养基优势企业迎来了成立以来最快的营业增长和最火热的资本青睐，而臻格生物、康晟生物、百因诺生物等新兴、培养基企业，也成为资本市场上炙手可热的项目。在这个过程中，君联、高瓴、IDG、启明创投、鼎晖等明星投资机构扎堆入局。当然，伴随奥浦迈登陆科创板、澳斯康排队上市，这些投资机构或将进入收获期。
那么细胞培养基这种实验室耗材何以释放出如此大的魅力？要从它在生物制药产业链中的大价值说起。
在人工培养过程中，微生物所需的氮源、碳源、维生素、无机盐类、微量元素以及各种必要的生长因子，都必须从培养基中获得，因此，培养基对于微生物的培养特性、形态特征、生理生化、营养代谢、种属鉴别和遗传变异等各个方面，都是极为重要的物质基础。随着生物科学的不断发展，培养基必然越来越受到广泛关注，培养基学甚至被被分化为一个重要学科。
简言之，只要是需要用到细胞生产的生物制剂产品，就离不开培养基，它更是决定的目标产品的产量和质量的关键耗材。如生产抗体类药物PD-1为例，培养基的渗透压便直接决定了杂交瘤细胞中抗体产生的速率和质量。近年来，国内外在培养基的研究、开发、制造和应用等方面做了大量的工作，培养基的功能得到了逐步完善，随着各类抗菌药物和生物化学试剂在培养基中的应用，使培养基的实用效果得到大幅度提高，有力地推动了微生物领域各学科的全面发展。
“国产替代”空间广阔
不管是已经上市的奥浦迈，还是正在IPO的澳斯康，支撑百亿市（估）值的关键都是培养基行业的“国产替代”预期。培养基对于生物医药产业来说至关紧要，因为细胞生长繁殖所需要的基本营养物质都由培养基提供。没有培养基支撑，生物医药产业便寸步难行。
不过，研发出一款优质的培养基并不容易。首先，便是配方的复杂性。培养基一般包含70-100种不同化学成分，各组份含量差异巨大：最低的成分浓度，可以低至每升几十纳克；而浓度高的组分，可以达到每升几十克，差别可达10万倍。可以说，即便很多企业知道全球顶尖的培养基需要哪些原料，但却很难配出那种“味道”。其次，是产业化的复杂性。因为培养基成分较多且含量差异较大，在生产过程中得考虑生产步骤、工艺放大等诸多要素，需要大量的经验积累，这也是一大难题。
一直以来，与跨国巨头相比，国内IVD及生物医药产业较为薄弱，培养基市场同样如此，因此这一市场主要被赛默飞、丹纳赫和默克三大供应商垄断。据澳斯康招股书，2021年，国内培养基市场国产化比例仅33.7%，国产替代前景广阔。但正所谓，差距就是机会。中国培养基产业一直在奋起直追，涌现了一批强劲企业开始蚕食海外巨头地盘，其中，奥浦迈、澳斯康便是代表玩家，2021年澳斯康市场占有率达到12.3%，奥浦迈为4.9%。不过，伴随着后疫情时代来临，需求用量降低已成事实，如何拓展新业务版图必然也是国内企业需要考虑的事情。目前来看，头部企业的方向颇为一致：拓展CDMO业务（定制研发生产）。如上图所示，目前两家公司的CDMO业务都在快速增长。上市后，奥浦迈也公开表示，通过此次公开发行，奥浦迈共募集资金超5亿元，除部分用于细胞培养研发中心项目和补充流动资金外，奥浦迈计划投入超3亿元，布局CDMO生物药商业化生产。
那么，培养基行业公司的“培养基+CDMO业务”发展战略，能否带来新一轮快速发展呢？让我们拭目以待。------------------------------------------------------------------------------End1700人QQ大群，欢迎加入1号QQ群：1409784412号QQ群：951835987490人微信大群，欢迎加入群主微信号：1678200596抗体世界：www.ivdab.comIVD原料论坛：www.BBSivd.comhttp://www.ych7.top/%E5%93%81%E7%89%8C%E8%AE%A1%E5%88%92logo/%E6%8A%97%E4%BD%93%E4%B8%96%E7%95%8C%E5%BE%AE%E4%BF%A1%E5%85%AC%E4%BC%97%E5%8F%B7.jpgIVD原料世界--微信公众号
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