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悲催:这家企业融资超80亿元,折腾4年仍未上市

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发表于 2021-3-8 22:14:12 | 显示全部楼层 |阅读模式
近日,由微医集团分拆出的数字医疗平台微医控股,在近期完成了超过4亿美元的Pre-IPO融资。
该轮融资主要由以红杉资本等老股东加持,以及千禧资本等投资机构以及大型保险机构的战略性投资。值得注意的是,微医是千禧资本在亚洲参投的首个Pre-IPO轮项目。



据天眼查,微医集团此前经过6轮融资,投资方包括友邦保险、复星医药、高瓴资本、腾讯投资、启明创投等知名机构。最新一轮战投于去年12月完成,涉资3.5亿美金。

IPO估值达150亿美元,最快本月赴港上

市场消息称,微医最快将于本月向港交所递交IPO申请,集资20亿至30亿美元,招银国际、花旗和摩根大通将担任联席保荐人。

据悉,公司数字医疗业务体量在2020年呈爆发式增长,其2020年业绩是2019年的三倍之多。且分拆上市主体业务主要为医疗服务和健康维护服务,其中会员式的健康维护服务收入占比超过50%。在港股医药电商市场占据主流的当下,从业务及营收结构上看,微医有望成为第一家登陆港股的聚焦数字医疗服务的企业。



有资本市场人士称,微医该轮投资者的构成和进入时机,显然是一轮面向基石投资人的选秀和让利。

参考从京东健康IPO前进入的投资者来看,IPO首日浮盈达89%。据此推算,若按出售15%到20%的股份,微医上市发行市值将超过130亿美元,并有望达到150亿美元。

4年上市征程,“革命尚未成功”
这并不是微医第一次传出上市,一直以来微医上市消息不断,算是上市传闻中的“常客”。

早在2017年,就有消息称微医开始谋划赴港上市之路。

2018年5月,微医以55亿美元估值完成5亿美元Pro-IPO融资时宣布,计划在当年年底将旗下微医疗、微医药、微医保三块业务作为整体在香港上市,并表示旗下微医险业务会在A股独立上市。但其上市计划迟迟未有落实,最终石沉大海。

2019年底,创始人廖杰远曾表示,“微医已经准备好了IPO。”

2020年2月,友邦保险集团区域首席执行官蔡强加盟微医,加速推进上市进程。

2020年4月,受瑞兴财务造假事件波及(其联席保荐人瑞信曾任瑞行赴美上市的承销商),微医紧急更换保荐人,导致上市计划延后。

2020年6月,微医传出以55亿美元估值于第三季度上市消息。

2020年9月,蔡强离职,使微医上市计划再次延后。

2020年10月,另类资产管理公司Investcorp成为微医的新股东,此举被外界解读为国际知名投资机构为微医IPO背书。

2020年底,微医完成了3.5亿美元融资并计划春节前后在港交所提交招股说明书。另外,为使得剥离较为敏感的数据业务以符合监管要求,微医最终决定将剥离后的数字医疗业务打包上市。
盈利状况不明,影响上市进程?
值得注意的是,微医自2016年公开表示首次实现盈利后再未披露经营情况。据称,微医2016年营收共计12亿元,移动互联网平台挂号网,微医健康保险体系ACO等三大主营业务均实现盈利。但有媒体报导,微医2016-2018年三年累计亏损近20亿元。

反观互联网医疗赛道下的同行竞争者,实现盈利都是长期才能迈过的难关。平安好医生已经连续六年亏损,总计亏损金额近47亿元;阿里健康同样在亏损长达5年后才得以扭亏为盈。

微医的盈利“疑云”或许是影响其上市进程的原因之一。

2020年受疫情影响,互联网健康行业的发展步伐加快,抓住这波热潮,京东健康顺利登入科创板。如今,微医再次传出赴港上市的消息,微医的上市之路能否如愿,我们拭目以待。

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