IVD原料论坛-抗体世界旗下的论坛

 找回密码
 立即注册
搜索
热搜: 抗体 抗原 磁珠
查看: 917|回复: 0

中小企业被龙头并购,值得开心吗

[复制链接]

4599

主题

4605

帖子

1万

积分

管理员

Rank: 9Rank: 9Rank: 9

积分
16937
发表于 2020-12-10 21:30:07 | 显示全部楼层 |阅读模式
和IVD行业的朋友吃饭聊天的时候,酒过三巡,菜过五味,朋友经常会压低声音,略带神秘的告诉我:“最近某市值千亿的行业龙头来我们公司了,想投资/并购我们~。”
每次看到朋友们红光满面、意气奋发的表情,我总是建议他慎重考虑(jujue)。

理论上来讲,行业龙头的加入,会给中小企业带来什么呢? 资金支持这个是最没有吸引力,市面上最不缺的就是资金,大把钱投不出去,当然你也要符合这些钱的投资标准。市场上缺的是好的项目和团队, 营销渠道看似很省事,举例来说IVD的渠道,外企比如罗雅贝西,国内如迈瑞、安图、新产业、迈克、万孚、科华、美康……等等诸多上市公司,骨科比如威高、微创、春立、凯利泰、大博,心血管器械比如乐普、微创等等。上市公司都觉得自己的渠道特别牛13,和专家关系特别铁,只是缺一些好产品。其实好产品才是真正的稀缺资源,所谓的营销渠道资源,可替代性比较强。 这里可以引用一下《纸牌屋》里的一句话:

”为了钱而放弃权力,这个城市里几乎人人都犯了这个错。金钱是萨拉索塔的巨无霸豪宅,保质期就只有十年,权力是古老的石砌建筑,能屹立数百年。“”He chose money over power--In this town, a mistake nearly everyonemakes. Money is the McMansion in Sarasota that starts falling apart after tenyears. Power is the old stone building that stands for centuries.“ 同理,为了所谓的营销渠道,放弃手中好的技术和产品的控制权,是一个错误。

其他资源比如说注册申报、临床专家资源、科学的管理制度。注册报证你还是多去想想办法,挖一两个靠谱的人,临床专家资源还是多去专家那里跑一跑,多搞点项目合作,一回生二回熟。至于精益管理,大部分国内企业都做得不太好,都在摸索得路上,不用指望太多。

顺便给中小企业科普一下行业巨头产业资本的特点: 控制欲比较强基本上所有产业资本,国际和国内都一样,投资都暗含着并购的意图,前提是你的产品还不错,可以等到后续公司遇到啥问题,逢低并购。财务型投资对于产业资本真的毫无吸引力,有协同性的投资/并购一直是他们的首选。 给钱不够利索这个主要是针对国内产业资本而言,罗氏,雅培、丹纳赫、西门子、GE这样的国外巨头,给钱也还是比较大方的。


毕竟家大业大,传承了这么多年,职业经理人投资并购花得也不是自己的钱。而且一些好产品嫁接上行业巨头的全球渠道,上量也会比较快。 那么是国内产业资本没钱吗?去翻翻上市公司的财报就知道了,有些公司是没钱,更多的公司是大把资金放在银行买理财。深层次的原因是国内的上市公司,基本还是创业者在掌权,经历过风风雨雨,披荆斩棘,对于来之不易的革命成果是非常看重的,让他们拿出这么多钱去投资/并购一家中小企业,心里有道坎,很难过得去。

如果是为了把公司卖掉,选择国外巨头是更好的退出方案,当然前提是你的产品有竞争力。 投后管理/并购整合能力一般比如说某IVD上市公司,投资了几百家企业,也不知道哪有那么多时间精力做投后管理……并购杀手丹纳赫的经历告诉我们,并购整合和其他游戏没有太多不同,并购的项目多了,及时总结复盘、反馈、改进,周而复始,自然能力就提升上去了。而国内公司基本都还在摸着石头过河的阶段,有很长的路要走,所谓的投后赋能,还真是有点勉强。 在考虑投资/并购之前,战略协同性是非常关键的因素,生物梅里埃并购BioFire就是一个成功案例。

2013年9月,生物梅里埃宣布以4.5亿美元收购BioFire。生物梅里埃公司创建于1963年,主要有工业和临床诊断两大产品线,在微生物诊断方面位居世界领先地位,公司总部位于法国Marcy l'Étoile,在全球拥有41个分公司,150个分支机构,雇员超过9000人,2016年销售额达到21亿欧元(约22亿美元)。

收购FilmArray,让生物梅里埃一举完善了POCT分子诊断产品线,巩固了其作为微生物诊断行业领导者的地位。
2013年,Biofire销售额约7000万美元,其中FilmArray系统及其测试卡销售额4200万美元,FilmArray全球装机600台;
2014年,BioFire销售额达到1.4亿美元,FilmArray销售额超过8000万美元,全球装机1200台;
2015年,FilmArray销售额持续高增长,相比2014年增长80%,约为1.4亿美元;
2016年,FilmArray销售额达到2.6亿美元(财报数据为2.5亿欧元),全球装机达到4000台。
由于新冠疫情的影响,截止 2020年上半年,生物梅里埃Biofire FilmArray全球总装机超过14000台。 如果确实双方都有很诚意,是否可以考虑和产业资本合作呢?
中小企业可以看看以下方面进行综合判断:该产业资本过往的投资和并购案例,行业口碑如何,是否确实有能力、有意愿帮助到企业的成长,双方老板的价值观是否合得来,企业文化是否契合。 总之,对于创业者而言,如果你的技术和产品足够好,那么完全可以单独上市,和产业资本扯上关系,对双方都没有太大意义;
如果你的技术和产品做的一般,产业资本也根本不会搭理你,不用浪费精力;
如果你的技术和产品有一些亮点,但是存在一些问题,而这些问题刚好产业资本有能力,并且愿意帮助你,双方有协同性,那么或许可以谨慎考虑合作。
------------------------------------------------------------------------------
​End

1700人QQ大群,欢迎加入
1号QQ群:140978441
2号QQ群:951835987

490人微信大群,欢迎加入
群主微信号:1678200596

IVD原料论坛:www.BBSivd.com

IVD原料世界--微信公众号

回复

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

QQ|1号QQ群:140978441|2号QQ群:951835987|Archiver|手机版|IVD原料论坛-抗体世界旗下的论坛

GMT+8, 2024-3-29 14:30 , Processed in 0.117844 second(s), 18 queries , WinCache On.

Powered by Discuz! X3.4

Copyright © 2001-2020, Tencent Cloud.

快速回复 返回顶部 返回列表