1、提起万泰生物不见得大家都熟悉，但是农夫山泉矿泉水都喝过，对了，万泰生物和农夫山泉是同一个老板，叫钟睒睒，是财富超越pony和Jack两马/位列全国第一的大富豪。万泰生物是王的女人。
2、万泰生物的业务分成两部分：一部分是体外检测试剂，一部分是疫苗；体外检测时间和安图生物的差不多，疫苗业务主要是有一个二价HPV疫苗在售，九价HPV/水痘/新冠/20价肺炎结合疫苗在研。技术来源于厦门大学，签了10年产品引进协议到2031年底才到期。
万泰的疫苗研发能力在国内实力可能只比康希诺弱（我也不怕沃森生物的股东来喷我），HPV2//9都不是那么好做的疫苗它做了，还有一个新型HPV疫苗19年授权给了gsk联合开发，一个轮状病毒疫苗20年授权给了赛诺菲合作开发，还有一个新冠疫苗在二期。
万泰生物的九价HPV疫苗完成了第三针临床现场接种工作，同步启动了与竞品疫苗的非劣效性评价试验。
3、2021年上半年万泰生物收入是20亿，增长133%，扣非归母净利润是7亿，增长202%；其中二季度收入是11亿，增长112%，扣非归母净利润是4亿，增长139%。
分业务来看：2价HPV疫苗收入是9个亿，利润大概有3个亿左右，销售的量在280万支左右；体外诊断业务在10个亿左右，其中有一部分新冠的贡献。上半年HPV的预灌封和西林瓶产能都有扩张合计3000万支，预灌封是1000万支/年产能，西林瓶2000万支/年产能。
多说一句，这3000万产能如果全达产，对应的产值是100亿，不仅感慨HPV太尼玛赚钱了。HPV这个疫苗从智飞生物的4/9价，到万泰的2价真是一直在超乎预期，女性的购买力可以的。
4、万泰的业务比较简单，券商给万泰的全年利润预测是在12/13亿，其中HPV2家全年大概有700万支左右的销售和22亿收入，对应的利润我毛估8亿左右，那么体外诊断业务的利润就是4个多亿，如果给体外诊断45倍的估值就是180亿市值；
万泰生物现在是1520亿，那么疫苗部分等于有1340亿（=1520亿-180亿），按照利润8个亿来算的话，对应的估值是167倍（=1340÷8），这个估值静态看贵的离谱。如果拉到终局，二价HPV100亿收入，50亿利润，1340亿也有27倍（=1340÷50）估值了，反正很难说便宜。
------------------------------------------------------------------------------
| 
|1号QQ群：140978441|2号QQ群：951835987|Archiver|手机版|IVD原料论坛-抗体世界旗下的论坛
发表于 2021-8-19 21:22:45
