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此前，深圳市新产业生物公司发布了608万股权激励。现又有科美诊断10亿元股权激励，如此高额的股权激励下，造成科美诊断企业的亏损8亿元。
●科美诊断10亿元股权激励，亏损8亿元●
6月8日，科美诊断技术股份有限公司（以下简称“科美诊断”）向上交所科创板上市委提交招股说明书。
科美诊断主要从事临床免疫化学发光诊断检测试剂和仪器的研发、生产和销售的高新技术企业。核心产品为基于光激化学发光法的 LiCA 系列诊断试剂和基于酶促化学发光法的CC系列诊断试剂及仪器。此次，公司本次公开发行股票的数量不超过45100000股，占发行后股本比例不低于 10%。
而在招股书中显示，2017年至2019年，公司的营收分别为3.19亿，3.66亿和4.55亿，虽呈逐年上升态势。但是利润方面却呈下降趋势，尤其是2017年和2018年，分别亏损4.35亿元、4.24亿元。直到2019年，利润总额才回正为1.6亿。
为何会造成两年如此大的亏损呢？
值得注意的是，招股书显示，科美诊断营业成本全部为主营业务成本，其构成包括直接材料、直接人工、制造费用和折旧。
2017~2019年，科美诊断主营业务成本分别为 0.89 、0.98、1.14亿元，可见，报告期内，科美诊断主营业务成本相对稳定，与此同时，科美诊断的经营活动现金流净额在2017至2019年分别为1.33亿元、1.48亿元与2.01亿元，3年共计流入现金4.82亿元。显然，这并不是让科美诊断利润降低的真正原因。
而在主营方面资金没有太多波动，是否在研发方向进行较大的投入呢，毕竟只有产品不断的创新才是保障企业高速发展的第一步，但从招股书中显示公司近三年的研发费用只有0.32亿，0.51亿，0.56亿，虽占收入的比重高于行业水平，但也不是大额资金流走的方向。
报告期内，公司主要研发项目类别投入情况如下： 公司研发费用率高于可比公司均值，具体对比情况如下：
与此同时在招股书中发现，报告期的前两年科美诊断的总管理费用为55444.8万元、55051.5万元，占总营收的174%、150%。而在2017、2018年，其管理费用远超同期公司收入，由此可以看出这是导致科美诊断连续两年巨亏主要原因。
对于管理费用如此之高，据公司解释，这是因为期间发生了两笔股份支付费用，分别为52424.4万元、52001.1万元，科美诊断拿这笔总额10.44亿元的利润用来实施股权激励，对象为公司管理层和部分员工。
同时科美诊断表示，股权激励充分调动管理层和员工积极性，利于吸引优秀人才、提高凝聚力，有利于公司长期经营发展。
对于如此高额的股权激励，不仅有科美诊断在实施，6月15日深圳新产业发布了，拟向激励对象授予总计608万股，可以看出，股权激励对于人才的聚集，激发企业活力，产品的创新，是个明智之举，但对于为了激励对象而造成公司如此大的亏损，就有点的得不偿失了。
●募资6.3亿元将“回血”？●
对于股权激励而造成企业8.6亿元的亏损，此次公司将募资6.3亿元主要用于提高公司的产能。具体投入上，4.74亿元将用于建设新建体外诊断试剂生产基地项目，1.6亿元用于公司主营业务中的占比最大的LiCA系列产品研发。
而原因很简单，在疫情之下，IVD行业表现出独特的优势，获得国家在政策上不断的扶持，且根据 Kalorama Information 《全球 IVD 市场（第 10 版）》报告预计，中国 IVD市场在 2016~2021 年的复合增速约为 15%，在所有国家中增速居于首位。使得科美诊断也是想蹭着这一波潮流，紧追其上，来提高公司产能，改善企业亏损。
但与此同时，在招股书中还发现了一点让人疑惑的事情，科美诊断竟然花4.8亿元于银行理财？
在2019年公司的流动资产科目中，当期交易性金融资产为4.8亿元，占流动资产的67.75%，全部为银行理财产品，而同期的货币资金为1.03亿元。
而从往年来看，2017年公司流动资产4.23亿元，理财产品1.7亿元，占比40.2%；2018年流动资产5.75亿元，理财产品3.94亿元，占比68.5%；再到2019年的67.75%。
由上可以看出，在上市之际科美诊断理财产品，占据企业资产的比例连年攀升，最终募资上市后的盈利会用于何处呢？
最后，小编想说，在疫情之下科创板对于创新企业的鼓励和开放，使得更多企业为跟上这股潮流，紧随上市，在2020年就已有4家企业上市，分别是东方生物、万泰生物、新产业和安必平，而后还有10家企业排队等待上市，可以说此时科创板企业战绩非常亮眼。 但随着越来越多的企业竞相在科创板上市，也不排除存在估值虚高的现象。 ------------------------------------------------------------------------------ End
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发表于 2020-6-25 10:53:04